上海證券法信息是什么 證券法適合哪些范圍

什么是證券法？現(xiàn)在有關(guān)于中國(guó)股市相關(guān)的法律條例一共有哪些，分別是什么？試述我國(guó)《證券法》對(duì)信息公開(kāi)的基本要求，什么是證券法，證券法的基本原則有哪些？

本文導(dǎo)航

• 證券法適合哪些范圍
• 國(guó)務(wù)院對(duì)股市有什么新政策
• 信息披露原則在證券法中的作用
• 證券法證券類型

證券法適合哪些范圍

新證券法的幾個(gè)亮點(diǎn)：1，股評(píng)“黑嘴”將受到制裁。2，申請(qǐng)證券上市雙方需簽上市協(xié)議。3，證監(jiān)會(huì)可查封違法上市公司賬戶。4，保薦人管理、保薦制度進(jìn)行調(diào)整。申請(qǐng)股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券或者法律、行政法規(guī)規(guī)定實(shí)行保薦制度的其他證券上市交易，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人。5，證券發(fā)行當(dāng)事人各負(fù)其責(zé)。發(fā)行人、上市公司是信息披露的義務(wù)主體，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)無(wú)過(guò)錯(cuò)責(zé)任，賠償投資者因此受到的損失；發(fā)行人、上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員以及保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照過(guò)錯(cuò)責(zé)任原則，與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；發(fā)行人、上市公司的控股股東、實(shí)際控制人有過(guò)錯(cuò)的，也應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。6，防止操縱股市采取按比例收購(gòu)方式。收購(gòu)上市公司部分股份的收購(gòu)要約應(yīng)當(dāng)約定，被收購(gòu)公司股東承諾出售的股份數(shù)額超過(guò)預(yù)定收購(gòu)的股份數(shù)額的，收購(gòu)人按比例進(jìn)行收購(gòu)。7，證券衍生品種發(fā)行和交易另行規(guī)定。增加條款規(guī)定：“證券衍生品種發(fā)行和交易的管理辦法，由國(guó)務(wù)院依照本法的原則規(guī)定?！?

此次證券法修訂中貫徹了“堅(jiān)持依法治市，保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，正確處理好改革、發(fā)展、穩(wěn)定的關(guān)系，處理好加快資本市場(chǎng)發(fā)展與防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，加強(qiáng)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)”的指導(dǎo)思想?！蹲C券法》修訂將恢復(fù)股民因股市制度的種種不完善而喪失的信心，給股市帶來(lái)長(zhǎng)期利好?！氨Ｗo(hù)社會(huì)公眾投資者特別是保護(hù)中小投資者合法權(quán)益”是證券法修訂的最為基本的出發(fā)點(diǎn)，許健表示，這點(diǎn)在證券發(fā)行、交易和證券監(jiān)管各個(gè)方面都有體現(xiàn)。證券法修訂不是一個(gè)能立即扭轉(zhuǎn)股市低迷的利好，但它為證券市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展提供制度保障，為證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展提供了一個(gè)非常好的法律框架。

國(guó)務(wù)院對(duì)股市有什么新政策

證券法、公司法、股票發(fā)行與交易暫行條例、深圳、上海證券交易所股票上市規(guī)則、上市公司收購(gòu)管理辦法、上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法、上市公司治理準(zhǔn)則

此外還有，

上市公司章程指引

上市公司股東大會(huì)規(guī)范意見(jiàn)

首次公開(kāi)發(fā)行股票輔導(dǎo)工作辦法

證監(jiān)會(huì)關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作的指導(dǎo)意見(jiàn)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票審核工作的指導(dǎo)意見(jiàn)

公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)——招股說(shuō)明書

公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第9號(hào)——首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件

公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第1-6號(hào)

公開(kāi)發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則第9號(hào)、第12號(hào)

股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第1-3號(hào)、第5-8號(hào)、第10-13號(hào)、第15號(hào)

可見(jiàn)其層級(jí)差別也比較大，既有法律、行政法規(guī)、規(guī)章，也有證監(jiān)會(huì)的部門規(guī)定，證券交易所制定的規(guī)則，還有證監(jiān)會(huì)的臨時(shí)通知，如果法律層級(jí)僅僅包括法律和法規(guī)，甚至包括規(guī)章，這些法律遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能規(guī)范公司上市、增發(fā)等的操作，因此，還需要及時(shí)關(guān)注證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的證監(jiān)會(huì)令、公告等最新的信息。

信息披露原則在證券法中的作用

1、信息真實(shí)原則。在實(shí)踐中確立公司所公開(kāi)信息是否具有真實(shí)性，一般應(yīng)從客觀性、一致性和規(guī)范性三方面判斷。 [8] 客觀性是公司所公開(kāi)信息的內(nèi)容反映的事實(shí)必須是公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中發(fā)生的；一致性乃指公司所公開(kāi)信息必須符合客觀實(shí)際；規(guī)范性是指公司所公開(kāi)的信息必須符合證券法所規(guī)定的對(duì)不同性質(zhì)的信息的真實(shí)性的不同判斷標(biāo)準(zhǔn)。公司信息有描述性信息、評(píng)價(jià)性信息與預(yù)測(cè)性信息三種。描述性信息反映公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的既存事實(shí)，是對(duì)已發(fā)生或正存在的客觀事實(shí)進(jìn)行陳述，以及必要時(shí)對(duì)事實(shí)原因進(jìn)行的解釋。對(duì)這一信息的真實(shí)性判斷因有客觀事實(shí)參照較易得出結(jié)論。容易發(fā)生爭(zhēng)論的是對(duì)于評(píng)價(jià)性信息與預(yù)測(cè)性信息如何判斷。前者是對(duì)既存事實(shí)的性質(zhì)、結(jié)果或影響力的分析和價(jià)值判斷，是信息發(fā)布者在公開(kāi)公司經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)加入自己的主觀認(rèn)識(shí)，因此它不是客觀事實(shí)，最多只是一種邏輯事實(shí)。為了便于投資者作出投資判斷，包括我國(guó)在內(nèi)的多數(shù)國(guó)家證券法律規(guī)范允許上市公司公開(kāi)盈利預(yù)測(cè)。但勿庸諱言，上市公司的這種盈利預(yù)測(cè)往往并不可靠并甚至?xí)焕脕?lái)作為誤導(dǎo)市場(chǎng)的工具，所以法律應(yīng)予規(guī)制而防止上市公司利用盈利預(yù)測(cè)的或然性來(lái)規(guī)避信息公開(kāi)的真實(shí)原則。主要措施有：①合理假設(shè)的說(shuō)明義務(wù)。盈利預(yù)測(cè)應(yīng)該在一般經(jīng)濟(jì)條件、營(yíng)業(yè)環(huán)境、市場(chǎng)情況等基礎(chǔ)上進(jìn)行合理假設(shè)，按發(fā)行人正常發(fā)展速度作出。信息公開(kāi)者應(yīng)在公開(kāi)文件中對(duì)該假設(shè)的合理性作出說(shuō)明。②盈利預(yù)測(cè)的說(shuō)明義務(wù)。公開(kāi)盈利預(yù)測(cè)信息的上市公司，應(yīng)對(duì)盈利預(yù)測(cè)的合理性和可靠性作出說(shuō)明，我國(guó)法律規(guī)定本年度報(bào)告中的盈利預(yù)測(cè)應(yīng)經(jīng)過(guò)具有從事證券業(yè)務(wù)資格的注冊(cè)會(huì)計(jì)師審閱并發(fā)表意見(jiàn)。③“重大差異”的說(shuō)明義務(wù)。即上市公司年度實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果與盈利預(yù)測(cè)差異重大的，應(yīng)對(duì)差異產(chǎn)生原因進(jìn)行詳細(xì)分析與說(shuō)明。

2、信息準(zhǔn)確原則。具體判斷信息準(zhǔn)確度，首先應(yīng)確定理解或解釋公開(kāi)信息內(nèi)容的尺度。當(dāng)法律對(duì)信息公開(kāi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，上市公司應(yīng)按法定標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)信息。如無(wú)法定標(biāo)準(zhǔn)，上市公司應(yīng)按語(yǔ)言文字的通常涵義公開(kāi)信息。在公開(kāi)信息的發(fā)行者與接受者之間即上市公司與投資者之間，因行業(yè)歸屬、文化水平、語(yǔ)言習(xí)慣、經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰Φ牟町悾瑢?duì)公開(kāi)信息內(nèi)容準(zhǔn)確度的判斷也有區(qū)別。但信息公開(kāi)旨在方便投資者進(jìn)行投資判斷，所以對(duì)公開(kāi)信息內(nèi)容的理解與解釋，以一般投資者素質(zhì)為基準(zhǔn)即可。 [9] 其次，公開(kāi)信息內(nèi)容的準(zhǔn)確度還內(nèi)含了公開(kāi)信息時(shí)正式信息與非正式信息的呼應(yīng)問(wèn)題。因?yàn)橥顿Y者對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)狀況的了解，并不完全通過(guò)其依法正式發(fā)布的信息，上市公司非正式發(fā)布的信息如廣告，或者非上市公司發(fā)布但與上市公司有關(guān)的信息如媒體報(bào)道，亦會(huì)成為投資者判斷依據(jù)。所以正式信息與非正式信息內(nèi)容差異會(huì)導(dǎo)致使人誤解的結(jié)果。法律救濟(jì)中規(guī)定上市公司有責(zé)任保證自己發(fā)布的非正式信息與正式信息的一致性，對(duì)于非上市公司發(fā)布但與其有關(guān)的信息，如足以影響投資者的投資判斷，則上市公司應(yīng)負(fù)有及時(shí)說(shuō)明的法定義務(wù)?！度舾梢?guī)定》第17條所指的誤導(dǎo)性陳述包括通過(guò)媒體的陳述方式即為參照信息準(zhǔn)確原則。此外，為兼顧準(zhǔn)確性與易解性，上市公司公開(kāi)信息時(shí)應(yīng)對(duì)術(shù)語(yǔ)作必要解釋，更應(yīng)避免使用過(guò)于晦澀的表達(dá)方式，以保證一般投資者的理解。從一定程度而言，立法者意圖以信息真實(shí)促進(jìn)投資判斷的公平性，而信息表達(dá)準(zhǔn)確是信息真實(shí)的技術(shù)保障。

3、信息完整原則。信息完整原則指所有足以影響投資者判斷證券投資價(jià)值的信息皆應(yīng)予公開(kāi)。也可稱之為公開(kāi)信息的全面性要求。如上市公司在公開(kāi)信息時(shí)有重大遺漏（如在年報(bào)中將呆帳壞帳不予披露等），即使已公開(kāi)的各個(gè)信息遵循了真實(shí)原則而具有個(gè)別的真實(shí)性，也會(huì)造成已公開(kāi)信息的整體的虛假性，因此信息公開(kāi)時(shí)遵循的完整原則成為真實(shí)原則的保障。因此各國(guó)立法都采取例舉加概括性的立法方式，詳列應(yīng)公開(kāi)的重大信息。 [10] 但不可諱言，在貫徹完整原則的過(guò)程中，各方對(duì)于信息重大性和充分性的認(rèn)識(shí)仍不可避免地因利益或認(rèn)知水平差異而產(chǎn)生分歧。如何使完整原則的實(shí)現(xiàn)過(guò)程淡化主觀色彩，凸顯規(guī)范化制度化要求即成為證券立法和證券實(shí)踐的一個(gè)首要問(wèn)題。一般而言，可從公開(kāi)信息的質(zhì)、量?jī)煞矫鏆w納具體的操作標(biāo)準(zhǔn)。首先，完整公開(kāi)的信息，在性質(zhì)上必須是重大信息。證券法上的“重大信息”，是指能夠影響證券市場(chǎng)價(jià)格的信息。要求上市公司公開(kāi)信息時(shí)恪守完整原則，并非要求上市公司將根本不影響證券市場(chǎng)價(jià)格的一切信息公開(kāi)，否則既會(huì)增加上市公司公開(kāi)信息的成本，也會(huì)增加投資者信息選擇的難度。但何種信息可稱之為“重大”？法律雖有列舉，但并不能窮盡一切事項(xiàng)。為此所用的概括性條款僅起預(yù)防功效，而非具體可操作的標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)踐中以信息不重要為由規(guī)避公開(kāi)義務(wù)的現(xiàn)象也廣泛存在。如何界定信息之“重大”性因而具現(xiàn)實(shí)意義。對(duì)此本文認(rèn)為可從以下二方面進(jìn)行理解：（1）該信息是可能還是必然引起證券價(jià)格波動(dòng)？各國(guó)立法皆未明確，但美國(guó)在判例中采用了“可能性”標(biāo)準(zhǔn)。 [11] 即在判斷某一信息對(duì)證券價(jià)格的影響時(shí)，只需考慮信息對(duì)投資者的投資判斷可能產(chǎn)生的影響即可，而不必考慮該信息所涉及的事情在以后是否真正實(shí)現(xiàn)。因?yàn)槟骋恍畔⒛芊褚饍r(jià)格敏感，主要在于投資者對(duì)該信息的感受，而不是該信息實(shí)際上會(huì)達(dá)到此種結(jié)果。（2）由于這種價(jià)格影響是可能的而非必然的，即僅具或然性，所以當(dāng)某一信息公布后，證券價(jià)格未受影響，只說(shuō)明投資者的信息選擇未予認(rèn)定。而證券監(jiān)管是監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施，所以當(dāng)局不能以此縮小信息公開(kāi)義務(wù)人應(yīng)予公開(kāi)的信息范圍。其次，已公開(kāi)的重大信息必須在量上達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，才足以使投資者在通常市場(chǎng)情況下?lián)鞒龊侠硗顿Y判斷，這種量的積累過(guò)程為投資者的邏輯推斷提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。那么，如何協(xié)調(diào)信息量的充分性與交易經(jīng)濟(jì)間的關(guān)系？可通過(guò)證券法明確界定信息披露豁免范圍進(jìn)行。我國(guó)曾在《股票條例》中將商業(yè)秘密、證監(jiān)會(huì)在調(diào)查違法行為過(guò)程中獲得的非公開(kāi)信息和文件以及法定不予披露的其他信息和文件界定為信息公開(kāi)義務(wù)的排除情況。 [12] 這意味著上市公司有權(quán)選擇不予公布的重大信息范圍僅限于該信息與商業(yè)秘密有關(guān)。但是，我國(guó)《證券法》對(duì)《股票條例》的這一規(guī)定未置一辭，致該規(guī)定的效力受損。

4、信息及時(shí)原則。 [13] 判斷信息公開(kāi)及時(shí)與否，具體標(biāo)準(zhǔn)是：①公司以最快速度公布其信息，即公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)發(fā)生變化后，應(yīng)立即向社會(huì)公眾公開(kāi)其變化狀況；②公司所公開(kāi)信息應(yīng)一直保持最新的狀態(tài)，不能給社會(huì)以過(guò)時(shí)的和陳舊的信息。 [14] 證券法上信息公開(kāi)及時(shí)與否應(yīng)是一種法律上的而非事實(shí)上的判斷。投資者是否就上市公司的信息作出及時(shí)利用與回應(yīng)不是判斷信息公開(kāi)及時(shí)與否的標(biāo)準(zhǔn)，但信息公開(kāi)的可利用性卻是立法對(duì)于信息公開(kāi)及時(shí)原則的程序上的要求，旨在使公眾投資者能以最簡(jiǎn)便方式獲取公司的有關(guān)信息。由于券商利益與一般公眾投資者利益可能存有沖突，雙方對(duì)公開(kāi)信息利用程度理解也會(huì)有異，因而各國(guó)證券立法多明確規(guī)范信息及時(shí)公開(kāi)之方式，以確保信息被接近、利用的簡(jiǎn)便性及內(nèi)容公開(kāi)的周知性。我國(guó)《證券法》第64條亦作相應(yīng)規(guī)定，即公開(kāi)信息的有關(guān)公告應(yīng)在國(guó)家有關(guān)部門規(guī)定的報(bào)刊上或?qū)ｍ?xiàng)出版的公報(bào)上刊登，同時(shí)將其置備于公司住所、證券交易所，供社會(huì)公眾查閱?！度舾梢?guī)定》也明確將信息披露義務(wù)人未在適當(dāng)期限內(nèi)公開(kāi)披露應(yīng)當(dāng)披露的信息界定為不正當(dāng)披露行為。

上述四原則側(cè)重于對(duì)信息內(nèi)容上的要求，及時(shí)性要求中只略微涉及公開(kāi)方式的問(wèn)題。而如果公司及時(shí)公開(kāi)了真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息，卻沒(méi)有主動(dòng)創(chuàng)造條件讓投資者方便地獲得，信息披露目的未能達(dá)到，該信息披露行為不能稱之為有效。故有效披露成為信息披露的程序性要件，是正當(dāng)法律程序這一現(xiàn)代法治原則在證券法領(lǐng)域的體現(xiàn)。具體而言，這一程序要件對(duì)信息公開(kāi)有以下基本要求：①披露的信息便于投資者查閱、復(fù)制；②讓投資者能方便地查閱、復(fù)制公司歷史上披露的信息；③不得加重投資者獲得信息的經(jīng)濟(jì)和時(shí)間負(fù)擔(dān)；④所披露的信息便于保存；⑤盡可能使用最先進(jìn)的媒體。

證券法證券類型

證券法有廣義和狹義之分，廣義的證券法是指與證券有關(guān)的一切法律規(guī)范的總稱。我國(guó)現(xiàn)行的證券立法包括證券市場(chǎng)的基本法律、關(guān)于發(fā)行外資股的法規(guī)、有關(guān)信息披露的規(guī)章、有關(guān)證券交易所的法規(guī)、關(guān)于證券投資基金的法規(guī)和處罰證券市場(chǎng)違法行為的法規(guī)。狹義的證券法是指調(diào)整在證券發(fā)行、交易和管理過(guò)程中發(fā)生的各種社會(huì)關(guān)系的法律規(guī)范的總稱，專指1998年12月29日由九屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議審議通過(guò)并于1999年7月1日起實(shí)施的《中華人民共和國(guó)證券法》 (以下簡(jiǎn)稱《證券法》)。證券法與公司法是姐妹法，公司法規(guī)范公司的組織和行為，證券法調(diào)整證券的發(fā)行與交易，故可將公司法稱為組織法，證券法稱為行為法。

證券法的基本原則

（一）保護(hù)投資者合法權(quán)益原則

投資者是證券市場(chǎng)的核心元素，投資者的資金是證券市場(chǎng)的源泉，是證券市場(chǎng)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，投資者投資于證券市場(chǎng)的前提是其合法權(quán)益能得到充分保護(hù)。因此各國(guó)證券法幾乎都把保護(hù)投資者的合法利益作為自己的根本任務(wù)，證券法本質(zhì)上是一部“投資者利益保護(hù)法”。證券法對(duì)投資者的保護(hù)，不是保證其投資證券的價(jià)值，不是保證其賺錢獲利，而是保護(hù)其平等的投資機(jī)會(huì)和公正的待遇，能公平、公正地進(jìn)行證券交易的機(jī)會(huì)，并排除那些妨礙投資者依自己的自由判斷進(jìn)行證券交易的不當(dāng)行為。通過(guò)維護(hù)證券市場(chǎng)的正常交易秩序，預(yù)防投資者上當(dāng)受騙，同時(shí)，在投資者利益受到損害時(shí)能提供適當(dāng)?shù)木葷?jì)渠道和措施。

（二）公開(kāi)、公平、公正原則

公開(kāi)原則又稱信息披露原則，其核心是實(shí)現(xiàn)證券市場(chǎng)信息的公開(kāi)化，要求證券發(fā)行人于證券的發(fā)行與流通諸環(huán)節(jié)中，依法將與其證券有關(guān)的、可能影響投資者做出理性投資決策的所有信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地向社會(huì)公開(kāi)，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

公平原則是指證券發(fā)行、交易活動(dòng)中的當(dāng)事人具有平等的法律地位，各自的合法權(quán)益能得到公平保護(hù)，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得超越證券法規(guī)定的范圍而享有特殊權(quán)利，證券市場(chǎng)的各類主體不應(yīng)受到歧視或不公平的待遇。

公正原則要求證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)在公開(kāi)、公平的基礎(chǔ)上，對(duì)一切證券市場(chǎng)參與者給與公正待遇，不偏袒任何人，對(duì)所有人平等公正的適用法律。

（三）自愿、有償、誠(chéng)實(shí)信用原則

自愿原則，是指當(dāng)事人按照自己的意愿自主參與證券與證券發(fā)行與交易活動(dòng)，依法行使自己的民事權(quán)利，不受任何人干涉。

有償原則，是指證券市場(chǎng)主體在證券發(fā)行、交易活動(dòng)中應(yīng)按照價(jià)值規(guī)律的要求進(jìn)行等價(jià)交換，當(dāng)事人任何一方不得無(wú)償占有、剝奪他人的財(cái)產(chǎn)，不得損害他人的利益。

誠(chéng)實(shí)信用原則要求當(dāng)事人在證券發(fā)行與交易中不騙不欺，遵守諾言，禁止證券市場(chǎng)中一切虛假、隱瞞、欺詐、誤導(dǎo)以及其他致人損害的行為；禁止證券市場(chǎng)中的操縱、內(nèi)幕交易等不法行為。

（四）政府統(tǒng)一監(jiān)管與自律性管理相結(jié)合原則

證券市場(chǎng)失靈是客觀存在的，是市場(chǎng)機(jī)制本身所無(wú)法解決的。這不僅會(huì)增加交易成本，劣化資源配置，損害投資者利益，而且有礙于證券市場(chǎng)的高效有序運(yùn)作，進(jìn)而危及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。這就要求證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)從整個(gè)社會(huì)利益的角度出發(fā)對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行集中、統(tǒng)一、高效的監(jiān)管。但政府并不是萬(wàn)能的，在保證政府依法高效監(jiān)管的前提下，必須充分發(fā)揮自律性組織在證券市場(chǎng)管理中的作用。同時(shí)，政府證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的一切行為，必須置于法律的監(jiān)督之下，不能超越法定的職權(quán)范圍。